中信證券:A股IDC企業或存25%~50%估值上行空間

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來源:證券時報網 時間:2019-06-19 09:00:36
國內IDC行業商業模式較美國市場較為接近,美國IDC產業長周期運行邏輯、估值邏輯亦適用于國內市場。

  中信證券指出,過去數年,IDC資產為美股表現最好子板塊之一,亦孕育出EQIX、DLR等累計漲幅數十倍的牛股。國內IDC行業商業模式較美國市場較為接近,美國IDC產業長周期運行邏輯、估值邏輯亦適用于國內市場。然發展階段、運作模式等差異造成中、美IDC企業在成長性、財務杠桿&融資成本、IRR、上下游議價能力等層面具有一定差異,因此,同等成長性下,國內IDC資產亦應存在一定估值折價。我們中性判斷,若參考中概股萬國數據EV/EBITDA(2020)水平,A股IDC企業較現價至少存在25%~50%估值上行空間。組合推薦個股包括:光環新網(300383)、寶信軟件(600845)、數據港(603881)等。

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